Đầu tư cổ phiếu tăng trưởng là một trong những chiến lược phổ biến nhất mang lại hiệu quả nhất, giải ngân được vốn lớn.

Những cổ phiếu tăng trưởng cho mức sinh lợi cực lớn trong giai đoạn tăng trưởng của mình như MWG giai đoạn 2016 – 2022 tăng trưởng 850%, VCS từ 2014 – 2018 tăng trưởng 4442%, DHC từ 2014 – 2021 tăng trưởng 2000%, PNJ từ 2014 – 2018 tăng trưởng 1091%, FPT từ 2013 – 2021 tăng trưởng 1417%, TV2 từ 2014 – 2020 tăng trưởng 3777%, DGC từ 2020 – 2022 tăng trưởng 1557%… và còn rất nhiều cổ phiếu khác trong giai đoạn tăng trưởng của mình cho mức sinh lời không khác gì như trúng giải xổ số độc đắc. Điểm khác biệt so với xổ số là những cổ phiếu tăng trưởng không phải là hiếm và có thể dự báo được. Nhưng tìm kiếm và nắm giữ được cổ phiếu tăng trưởng hết chu kỳ không phải là dễ bạn cần phải có kỹ năng phân tích tốt, và phẩm chất tính cách phù hợp (khách quan, kiên nhẫn, kiên trì, một số trường hợp là phải “điếc”).

Bài viết này sẽ hướng dẫn bạn cách tìm kiếm cổ phiếu tăng trưởng một cách đơn giản mà đa phần nhà đầu tư có thể thực hành được.

Định nghĩa về cổ phiếu tăng trưởng

Xu hướng cổ phiếu về dài hạn tương đồng với xu hướng phát triển của doanh nghiệp, doanh nghiệp tăng trưởng cổ phiếu sẽ tăng giá. Do đó về xác định cổ phiếu tăng trưởng tương đồng với xác định doanh nghiệp tăng trưởng.

Doanh nghiệp tăng trưởng là gì? Doanh nghiệp tăng trưởng là doanh nghiệp đang trong quá trình mở rộng hoạt động kinh doanh chính thông qua mở rộng tài sản cổ định, mở rộng chuỗi bán lẻ, mở rộng sản phẩm… kết quả là tăng trưởng doanh thu, tăng biên lợi nhuận gộp, tăng trưởng lợi nhuận sau thuế.

Nhưng lưu ý là tăng trưởng doanh thu hoặc LNST chưa chắc đã là doanh nghiệp tăng trưởng do có thể tăng trưởng doanh thu hay LNST đến từ hoạt động kinh doanh bất thường một lần và không kéo dài như bán tài sản, hoàn nhập, hoặc đầu tư tài chính…

Cổ phiếu tăng trưởng mang lại mức tăng trưởng kinh khủng đến từ con số tăng trưởng và thời gian tăng trưởng (tính theo quý hoặc năm). Đây là hai tham số tác động lớn tới định giá doanh nghiệp, tăng trưởng cao và thời gian tăng trưởng càng dài thì định giá doanh nghiệp càng lớn. Mức độ tăng giá cổ phiếu và thời gian tăng giá cổ phiếu sẽ tương đồng với mức độ tăng trưởng và thời gian tăng trưởng của doanh nghiệp.

Lọc cổ phiếu tăng trưởng

Dựa theo định nghĩa thì chúng ta có hai cách lọc chính theo báo cáo tài chính là lọc theo kết quả tăng trưởng như lọc theo tăng trưởng doanh thu, tăng trưởng lợi nhuận. Lọc theo nguyên nhân tăng trưởng như lọc theo tăng trưởng tài sản, tăng trưởng hàng tồn kho, tăng trưởng tài sản cố định, tăng trưởng tài sản dở dang…

Đó là 2 cách lọc dễ thực hiện nhất và phù hợp với đa số nhà đầu tư, do số liệu được chuẩn hóa và nhiều nơi cung cấp. Thực tế những cổ phiếu tăng trưởng tốt nhất đều biểu hiện thông qua tăng trưởng doanh thu hoặc lợi nhuận sau thuế.

Lọc cổ phiếu thông qua tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận sau thuế.

Đây là cách lọc truy xuất từ kết quả, kết quả là cái nhà đầu tư muốn thấy nhất nên đây là cách lọc mà tôi hay dùng. Thực tế nó cũng cho thấy đây là cách hiệu quả và dễ dàng nhất.

Những thông số lọc tăng trưởng về doanh thu và lợi nhuận sau thuế: tôi thường lọc theo quý gần nhất, yêu cầu tăng trưởng doanh thu từ 30% YoY trở lên, Tăng trưởng LNST 30% YoY trở lên, và lợi nhuận sau thuế tuyệt đối tổng 4 quý gần nhất là từ 100 tỷ trở lên để loại bỏ những doanh nghiệp có LNST ít ỏi những tăng trưởng cao.

Trên bảng là kết quả lọc cổ phiếu tăng trưởng trong quý 2.2022, từ hàng nghìn cổ phiếu trên thị trường chúng ta đã giới hạn chỉ cần phải tìm trong khoảng 70 cổ phiếu có kết quả tăng trưởng.

Sau khi lọc ra kết quả tăng trưởng doanh thu và LNST thì chúng ta cần phải tìm hiểu sâu thêm nguồn gốc của các con số tăng trưởng trên đến từ đâu? Liệu tương lại con số tăng trưởng đó tiếp tục được duy trì hay không? Nên nhớ con số tăng trưởng và thời gian tăng trưởng mới quyết định đến mức tăng giá và thời gian tăng giá của cổ phiếu.

 

Kết hợp với biểu đồ phân tích kỹ thuật

Chúng ta muốn không chỉ muốn thấy con số tăng trưởng trên báo cáo tài chính mà còn muốn thấy cổ phiếu cũng phải tăng giá, thường là vượt đỉnh hoặc tích lũy chặt chẽ trong xu hướng tăng. Đó là phát xét của thị trường và thị trường thì thường luôn đúng, do đó việc cổ phiếu tăng giá phần nào xác thực những con số tăng trưởng trên báo cáo tài chính.

Ví dụ

Trên bảng kết quả ta thấy BSR có mức tăng có mức tăng trưởng doanh thu và LNST lần lượt là 88% và 501%, đó đều là con số ấn tượng. Nhưng tìm hiểu kỹ thì mức tăng trưởng của BSR đến từ giá dầu tăng và Crack margin các sản phẩm từ dầu thô ở mức cao trong quý I,II 2022.

Tuy nhiên Crack margin đang giảm rất mạnh, chúng ta có thể xem qua biểu đồ SINGAPORE MOGAS 92 UNLEADED (PLATTS) BRENT CRACK SPREAD FUTURES từ mức đỉnh 32$ trong quý 2 xuống còn 4$. Điều này có nghĩa con số tăng trưởng của BSR trong tương lai có thể không kéo dài.

Nhìn lên chart cổ phiếu BSR so sánh tương quan khi lợi nhuận cao nhất thời đại, nhưng giá cổ phiếu lại không vượt được đỉnh thậm chí có dấu hiệu suy giảm. Điều này chứng tỏ thị trường cũng đã nhìn ra con số tăng trưởng BSR là không kéo dài nên giá cổ phiếu không tăng được.

Cổ Phiếu TLG tăng trưởng doanh thu và LNST lần lượt là 45.28% và 103.78%, tăng trưởng TLG đến từ tăng trưởng xuất khẩu, tăng được giá bán và có kế hoạch mở rộng nhà máy mới. 

Trên biểu đồ TLG đang vượt đỉnh thời đại, tất nhiên trong quá trình tăng của cổ phiếu sẽ có những pha điều chỉnh nhưng tôi muốn mức tăng trưởng không chỉ trên báo cáo tài chính mà còn phải được thể hiện trên biểu đồ PTKT.

Những cổ phiếu kết quả tăng trưởng và biểu đồ vượt đỉnh hoặc ở tích lũy tốt ở vùng đỉnh

NT2

 

FRT

Biểu đồ cổ phiếu FRT

CMG

Điều tôi muốn thấy là những con số tăng trưởng đến từ hoạt động kinh doanh chính, có khả năng kéo dài và đặc biệt phải được xác nhận trên biểu đồ bằng những trạng thái tích cực như vượt đỉnh, tích lũy chặt chẽ gần vùng đỉnh.

Trên đây là những bước để tìm ra được cổ phiếu tăng trưởng, bạn thực hành càng kỹ các bước như lọc cổ phiếu, truy tìm nguồn gốc tăng trưởng, sự xác nhận trên biểu đồ thì bạn sẽ càng gần đến việc tìm được cổ phiếu tăng trưởng mạnh mẽ nhất.

• KHÓA HỌC ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN
• MỞ TÀI KHOẢN CHỨNG KHOÁN